FX168财经报社(北美)讯 一位业内专家周一(4月5日)表示◈✿◈，黄金的最佳走势尚未到来◈✿◈，因为一旦通胀开始显现◈✿◈，黄金可能会随着其最大障碍——10年期美国国债收益率——一起开始上涨◈✿◈。

　　“推动黄金需求的主要因素之一是对通胀的对冲◈✿◈，”Guardian vault业务发展经理John Feeney对Kitco News表示◈✿◈。“通货膨胀通常发生在货币供应迅速增加之后◈✿◈。这正是我们在2020年看到的情况——去年全球货币供应出现了前所未有的扩张◈✿◈。”

　　今年迄今AG九游会官网网址◈✿◈，◈✿◈，金价表现平平◈✿◈，因美国国债收益率攀升◈✿◈，推高美元◈✿◈，压低黄金价格◈✿◈。但Feeney指出◈✿◈，这并不意味着这种相关性对黄金来说是永久的◈✿◈。他表示:“没有哪条经济法规定◈✿◈，债券收益率和黄金价格不能同时上涨◈✿◈。”

　　“从1972年到1982年◈✿◈，美国10年期国债收益率从6%上升到15%◈✿◈，美联储现金利率从5%上升到20%J9九游会老哥俱乐部◈✿◈，黄金从50美元/盎司上升到650美元/盎司以上◈✿◈。尽管利率和债券收益率大幅上升J9九游会老哥俱乐部◈✿◈，但以美元计价的黄金回报率仍超过1000%◈✿◈。上世纪70年代◈✿◈，尼克松总统希望不惜一切代价实现强劲的经济增长和低失业率◈✿◈，而不关心不断上升的通货膨胀◈✿◈。货币供应的大幅跃升◈✿◈，预示着一段失控的通胀期◈✿◈。”

　　Feeney补充称◈✿◈，目前市场关注的是黄金与收益率上升的负相关关系◈✿◈，但随着通胀开始显现◈✿◈，这种关系不会持续◈✿◈。

　　“如果通胀在未来几年失控◈✿◈，持有黄金的风险几乎为零◈✿◈，因为黄金在那种环境下表现良好的几率高得令人难以置信◈✿◈，”他说◈✿◈。

　　Feeney指出◈✿◈，去年是美国货币供应扩张幅度最大的一年◈✿◈。他说:“M1在一年内从4万亿美元增长到16万亿美元桂木亚沙美桂木亚沙美◈✿◈，增长了300%;M2在不到12个月的时间里从15.5万亿美元增长到19万亿美元以上◈✿◈，增长了22%◈✿◈。”

　　但通胀在哪里？它会像美联储所说的那样是暂时性的吗？Feeney指出◈✿◈，“货币流通速度”是通货膨胀滞后的主要原因◈✿◈。他说:“货币流通速度(货币转手的速度◈✿◈，通常是总需求的影响)一直在直线下降J9九游会老哥俱乐部◈✿◈，因为大多数货币刺激没有流入更广泛的经济(或底部的90%)AG九游会官网登录入口◈✿◈。”

　　随着拜登的经济刺激计划通过这个系统进入到普通美国人的手中◈✿◈，这种情况即将改变◈✿◈。他表示:“如果货币流通速度已经触底◈✿◈，并开始上升◈✿◈，那么我们都应该非常担心接下来会发生什么◈✿◈。”

　　Feeney警告说◈✿◈，随着人们开始花光印出来的钱◈✿◈，物价压力将会上升◈✿◈。“随着经济改善◈✿◈，人们摆脱封锁◈✿◈，货币供应速度加快是有意义的◈✿◈。这就是为什么在过去的十年里我们没有看到CPI没有出现通货膨胀的主要原因◈✿◈。我们还没有看到货币供给的速度◈✿◈。自2000年以来◈✿◈，货币的转手率一直在下降◈✿◈。”

　　“当我观察目前的市场时◈✿◈，债券市场明显反映出未来几年通胀将会上升◈✿◈，而黄金市场目前还没有◈✿◈。其中一个市场是正确的◈✿◈，我的钱会在债券市场上◈✿◈。”Feeney说◈✿◈。

　　“我们将看到通胀在未来几年内急剧上升◈✿◈，我认为这将成为一个问题◈✿◈，各国央行将不得不提高利率来应对它◈✿◈。”

　　“美联储最近发表的言论与尼克松很相似◈✿◈，他们说◈✿◈，他们也乐意让通胀在一段时间内高于目标水平◈✿◈。他们更关心的是低失业率和经济增长◈✿◈，而不是通货膨胀◈✿◈。目前的环境类似于上世纪70年代服装高订品牌◈✿◈。我觉得它会比他们预期的涨得高很多◈✿◈，比他们希望看到的涨得高很多◈✿◈。”

　　随着投资者开始大举买入黄金◈✿◈，通胀对黄金的影响一直很大◈✿◈。“在通胀时期◈✿◈，大量资金自然会流入黄金◈✿◈，作为对冲◈✿◈。这正是我们在70年代看到的◈✿◈，”Feeney说◈✿◈。

　　“在通胀时期◈✿◈，通胀可能是黄金需求的头号驱动因素◈✿◈。它允许黄金以比自然通胀率快得多的速度上涨◈✿◈。”

　　从价格角度看J9九游会老哥俱乐部◈✿◈，目前金价低于2011年的高点流行男装◈✿◈。但Feeney指出桂木亚沙美◈✿◈，就2011年以来创造的所有货币而言◈✿◈，“金价可能会轻易翻倍◈✿◈。大概至少要花五年左右的时间◈✿◈。”

　　他说:“在未来几个月J9九游会老哥俱乐部AG九游会◈✿◈，◈✿◈，我们不会看到通货膨胀有大的变化AG九游会◈✿◈，◈✿◈。但考虑到黄金的超卖程度如此之高◈✿◈，金价可能会从目前水平回升◈✿◈。从技术层面来看◈✿◈，可能会回升到1800美元◈✿◈。”

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